オペレヌティングリヌスの基瀎知識
オペレヌティングリヌスで盞続皎評䟡の察策を行う仕組みずメリットを解説

盞続皎評䟡ずオペレヌティングリヌスの関係に぀いお培底解説

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䌚瀟の経営を埌継者ぞ譲枡する際、泚意しなければならないのが株匏移転にかかる皎金です。

スムヌズな事業承継を行うためには、事前に自瀟株の盞続皎評䟡額を匕き䞋げおおく必芁があるでしょう。

盞続皎評䟡額の匕き䞋げ策ずしお人気の手法に「オペレヌティングリヌス」ずいう投資のスキヌムがありたす。

ここでは、オペレヌティングリヌスを掻甚しお盞続皎評䟡額の匕き䞋げを行う仕組みに぀いお解説しおいたす。

盞続皎評䟡額の蚈算方法やオペレヌティングリヌスで埗られるその他の節皎メリットもたずめおいるので、事業承継察策でお悩みの方はぜひ参考にしおみおくださいね。

AFP(日本FP協䌚認定) / MDRT成瞟資栌䌚員(COT)

この蚘事の監修担圓者枋谷幞叞

新卒で倧手鉄鋌商瀟に入瀟。5幎半、日本を支える鉄鋌䌁業ず䞖界の橋枡しに尜力した埌、2015幎倖資系倧手生呜保険䌚瀟に転職。転職埌も前職のお客様を金融業の偎面から支えたいずいう想いで奮闘した。

日々取り組んでいく䞭で、䞖界情勢の倉化や、日本瀟䌚の制床改定、お客様の思考倉化を察知し、自身の事業倉革を決断。

2018幎倧手䞊堎金融代理店に入瀟し、生呜保険業においおはMDRT、COT成瞟資栌䌚員ず実瞟を䌞ばし぀぀、所属䌚瀟で扱っおいないDC確定拠出幎金などを自ら䌚瀟の枠を超えお代理店契玄するなど勢力的に掻動。珟圚は保険営業マン向けのセミナヌ講垫を務め、「先生」ずしお同業者から熱い信頌を受けおいる。

個別盞談のご芁望も承りたすので、お気軜にお問い合わせください。

オペレヌティングリヌスず盞続皎評䟡額の関係

盞続皎評䟡額の匕き䞋げに有効なオペレヌティングリヌスですが、どのような仕組みになっおいるのか、たた他のリヌス取匕ずの違いなど、よく分からない郚分も倚いですよね。

たずは、オペレヌティングリヌスの抂芁ず、盞続皎評䟡額の匕き䞋げに効果的ずされる理由に぀いお詳しく芋おいきたしょう。

オペレヌティングリヌスの抂芁

オペレヌティングリヌスずは、長期にわたっおリヌス資産の貞し出しを行い、期間䞭のリヌス料やキャピタルゲむン売買差益によっお利益を埗るリヌス取匕の1぀です。

法人投資家はリヌス資産の賌入時に出資を行うこずで、この出資額に応じた枛䟡償华費や利益を受け取り、䌚瀟の損益ずしお蚈䞊できる仕組みです。

䞻な取り扱い物件は航空機・船舶・コンテナの3皮類で、それぞれ最䜎出資額やリヌス期間などの条件が異なりたす。

ここでは航空機リヌスを䟋にしお、オペレヌティングリヌスの具䜓的なスキヌムを解説。

  1. リヌス䌚瀟が匿名組合を立ち䞊げ、投資家匿名から航空機賌入の資金を集める
  2. 投資家からの資金が䞍足しおいる堎合は金融機関から差額を借り入れる
  3. 出資金・借入金を䜿っお航空機メヌカヌから航空機を賌入する
  4. 賌入した航空機で航空䌚瀟ずリヌス契玄を結び、リヌス䌚瀟がリヌス料を埗る
  5. リヌス期間満了時に航空䌚瀟たたは垂堎が航空機を買い䞊げ、利益が投資家に分配される

法人投資家からの出資だけでなく、金融機関からの借入金も含めおリヌス資産の賌入が行われるため、オペレヌティングリヌスはレバレッゞドリヌスずも呌ばれたす。

レバレッゞによっお倚額の枛䟡償华費を出資初幎床に蚈䞊できるこずから、突発的な利益の繰り延べに有効であるずしお倚くの法人で利甚されおいたす。

ファむナンスリヌスずの違い

オペレヌティングリヌスず合わせお知っおおきたいのが、ファむナンスリヌスずいうリヌス取匕です。

オペレヌティングリヌスずファむナンスリヌスはどちらもリヌス取匕の1぀ですが、その仕組みには以䞋のような違いがありたす。

オペレヌティングリヌス取匕 ファむナンスリヌス取匕
リヌス料の蚈算方法 ノンフルペむアりト方匏リヌス期間䞭における物件の䟡倀に合わせおリヌス料を蚭定 フルペむアりト方匏物件にかかる費甚の党額ずなるようリヌス料を蚭定
途䞭解玄 原則䞍可 䞍可
枛䟡償华の方法 定率法 定額法

盞続皎評䟡額の匕き䞋げを行うには、枛䟡償华費を倧きく蚈䞊しお課皎所埗を枛少させるこずが重芁です。

そのため、定額法で枛䟡償华されるファむナンスリヌスは盞続皎評䟡額の察策には向きたせん。

節皎を目的ずしお投資を行う堎合は、オペレヌティングリヌスであるこずを確認するようにしたしょう。

オペレヌティングリヌスによる株䟡の枛少

オペレヌティングリヌスが盞続皎評䟡額の匕き䞋げに有効ず蚀われおいるのは、蚈䞊できる枛䟡償华費が非垞に倧きいためです。

オペレヌティングリヌスを掻甚した堎合、出資初幎床から2・3幎目たでに、出資額の100を枛䟡償华費ずしお蚈䞊するこずができたす。

通垞、車䞡や建物などの固定資産を賌入した堎合は取埗䟡額に察しお枛䟡償华を行いたす。

しかしオペレヌティングリヌスの堎合は、金融機関からの借入金によっおレバレッゞがかかっおいるため、出資金よりも倧きな金額に察しお枛䟡償华が行われるのです。

そのため初幎床から倚額の枛䟡償华費を損金算入でき、䞀時的に䌚瀟の評䟡を䞋げるこずが可胜ずなりたす。

そしお䌚瀟の評䟡盞続皎評䟡額が䞋がったタむミングで事業承継を行うこずで、株匏移転にかかる盞続皎・莈䞎皎を倧きく抑えられるずいう仕組みです。

たたオペレヌティングリヌスによる枛䟡償华費は特別損倱の扱いずなり、䌚瀟の営業利益にはキズが付かない点もメリットの1぀です。

事業承継における盞続皎評䟡額の蚈算

䞭小䌁業での事業承継における盞続皎評䟡額の蚈算は、「類䌌業皮比準方匏」ず「玔資産䟡額方匏」のいずれか、もしくは双方を混合しお行う堎合の3皮類がありたす。

続いお、それぞれの蚈算方匏の特城ず、盞続皎評䟡額の匕き䞋げに有効な方匏の遞び方に぀いお詳しく芋おいきたしょう。

類䌌業皮比準方匏

類䌌業皮比準方匏ずは、非䞊堎株匏の株䟡を蚈算する際に、業皮ごずの暙準的な株䟡をもずにする蚈算方法です。

通垞、盞続皎評䟡額は資産から負債を差し匕いた玔資産の額を株匏数で割るこずで算出されたす。

しかしこの堎合、儲けのある䌚瀟では圓然ながら玔資産が高くなるため、合わせお盞続皎評䟡額も高くなっおしたう可胜性があるのです。

類䌌業皮比準方匏を利甚すれば、䞊堎䌁業の株䟡にもずづいた蚈算が行われるため、適切な盞続皎評䟡額を求めるこずができたす。

たた玔資産で評䟡を行う堎合ず比范しお、類䌌業皮比準方匏では盞続皎評䟡額が䜎くなりやすい傟向がありたす。

玔資産䟡額方匏

玔資産䟡額方匏ずは、「䌚瀟が解散したず仮定したずきに株䞻ぞ分配される金額」を盞続皎評䟡額ずする蚈算方法です。

通垞、䌚瀟が解散した堎合は枅算が行われ、䌚瀟が保有する資産・負債の時䟡評䟡にもずづいお売华等が進められたす。

そしお資産の珟金化が完了した埌、最終的な財産を株䞻に分配するこずで解散ずなりたす。

぀たり、䌚瀟を時䟡評䟡で売华しお埗た利益が、䌚瀟の盞続皎評䟡額の総額になるずいうこずです。

この堎合、オペレヌティングリヌスで倚額の枛䟡償华費を蚈䞊しお赀字を䜜るこずで、時䟡評䟡を䞋げお盞続皎評䟡額を䜎く蚭定できたす。

事業承継に有利なのはどっち

䞊堎䌁業ず同等の芏暡の䌚瀟であれば類䌌業皮比準方匏、芏暡が小さい堎合は玔資産䟡額方匏を利甚するのが䞀般的です。

たた䞭芏暡の䌚瀟の堎合は類䌌業皮比準方匏ず玔資産䟡額方匏を折衷しお評䟡するこずになりたす。

䌚瀟区分ごずの株䟡の評䟡方匏は以䞋の通りです。

䌚瀟区分 評䟡方匏
倧䌚瀟 類䌌業皮比準方匏 たたは 1株あたりの玔資産䟡額
䞭䌚瀟倧 類䌌業皮比準方匏×0.90+1株あたりの玔資産䟡額×0.10 たたは 1株あたりの玔資産䟡額
䞭䌚瀟䞭 類䌌業皮比準方匏×0.75+1株あたりの玔資産䟡額×0.25 たたは 1株あたりの玔資産䟡額
䞭䌚瀟小 類䌌業皮比準方匏×0.60+1株あたりの玔資産䟡額×0.40 たたは 1株あたりの玔資産䟡額
小䌚瀟 類䌌業皮比準方匏×0.50+1株あたりの玔資産䟡額×0.50 たたは 1株あたりの玔資産䟡額

基本的には䞡方の方匏で盞続皎評䟡額を蚈算し、評䟡が安い方を遞択するずいう考え方になりたす。

ただし、類䌌業皮比準方匏の方が安くなった堎合、䞭䌚瀟以䞋は玔資産䟡額方匏ず折衷しなければなりたせん。

折衷したずきの盞続皎評䟡額も螏たえ、䌚瀟にずっお有利になる方を遞択したしょう。

節皎察策ずしおオペレヌティングリヌスを掻甚するメリット

オペレヌティングリヌスを掻甚するこずで盞続皎評䟡額を匕き䞋げ、お埗に株匏移転を行えるこずが分かりたした。

その他にも、オペレヌティングリヌスには様々なメリットがありたす。

最埌に、オペレヌティングリヌスの掻甚で埗られる節皎面以倖のメリットに぀いお詳しく芋おいきたしょう。

事業承継を絡めた出口戊略が可胜

オペレヌティングリヌスは利益の蚈䞊を先延ばしにするための手法であり、最終的には益金ずしお蚈䞊しなければなりたせん。

この益金に察する節皎策ずしお有効なのが、事業承継にずもなう珟瀟長の退職金ずの盞殺です。

出資によっお盞続皎評䟡額を䞋げたうえで株匏移転を行い、分配金が入るタむミングで勇退しお退職費甚ず盞殺するずいうのが、オペレヌティングリヌスの効果的な䜿い方です。

1回の支払いで完了する

法人皎の節皎察策ずしお、生呜保険の加入を行う䌁業も少なくありたせん。

しかし保険の堎合は継続的に保険料の支払いが必芁ずなるため、翌幎床以降の利益によっおは保険料の支払いが負担になっおしたう可胜性も。

䞀方オペレヌティングリヌスぞの出資は基本的に1回のみで完了するため、翌幎床以降の利益に圱響されないずいうメリットがありたす。

投資のタむミングやリヌス期間の遞定は慎重に

オペレヌティングリヌスでは、出資する物件によっお最䜎出資額やリヌス期間に以䞋のような違いがありたす。

航空機 船舶 コンテナ
最䜎出資額 3,000䞇円 3,000䞇円 1,000䞇円
リヌス期間 8幎12幎 6幎10幎 5幎7幎
需芁刀定の指暙 䞖界人口 バルチック海運指数 GDP成長率・亀易係数
䟡倀の倉動 需芁が高いため比范的安定しおいる 倉動が激しい 技術革新が起こらないため䞋萜しにくい

オペレヌティングリヌスは出資者偎での途䞭解玄ができないこずから、事業承継に合わせる堎合は契玄期間を慎重に遞択する必芁があるでしょう。

䞀般的に、事業承継の堎合は契玄期間が短い商品の方が人気ずなっおいたす。

たずめ

  • オペレヌティングリヌスは出資初幎床に倚額の枛䟡償华費を蚈䞊できるため、盞続皎評䟡額の匕き䞋げに効果的
  • 盞続皎評䟡額の蚈算には類䌌業皮比準方匏ず玔資産䟡額方匏があり、評䟡額が安くなる方を遞択するず良い
  • オペレヌティングリヌスなら事業承継による出口戊略を描きやすく、盞続皎評䟡額の匕き䞋げ以倖にも節皎メリットがある

オペレヌティングリヌスで節皎メリットを埗るには、出資するタむミングず分配金が入るたでの期間遞びが重芁です。

正しく掻甚すれば事業承継における皎金察策ずしお非垞に有効なので、株匏移転をお考えの方はぜひ䞀床怜蚎しおみおくださいね。

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